基金“风格漂移”强化监管即将实施

近年来，风格漂移公募基金的基金监管即业绩比较基准改革逐步进入具体落实阶段。近日，强化中基协起草了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，实施旨在规范和管理主题投资。风格漂移

根据消息，基金监管即中基协已向各基金公司征求意见，强化反馈截止日期为11月15日。实施

在短短半个月内，风格漂移监管机构就公募业绩比较基准改革推出了多项措施：

10月31日，基金监管即证监会发布了公募业绩比较基准改革征求意见稿，强化明确了基金管理人在业绩比较基准设定、实施变更、风格漂移披露等方面的基金监管即内部控制机制，并对托管、强化销售和评价等环节提出要求。

11月4日，公募业绩基准库正式下发，包括一类库69只、二类库72只，为主动权益基金提供了标准。

此次公募主题投资风格管理指引为监管措施的“第三支箭”，专注于主题投资基金的风格管理。通过建立“风格库”制度、强化命名约束和量化标准、明确管理人责任和托管人监督职能，构建一个完整的监管链条。这是首次系统性地界定托管人在投资风格监督中的职责。

指引的主要目标是解决主题投资基金的风格漂移和“名不符实”问题。主题投资基金的定义为80%以上非现金基金资产投资于特定方向，包括特定市值、行业、主题等，指数基金除外。

具体要求包括：

1. 基金名称需明确投资方向，且与法律文件一致；

2. 基金合同和说明书需规定投资方向的具体标准，禁止使用模糊表述；

3. 建立风格库，入库标准要与投资方向直接相关，依据权威机构和市场数据；

4. 风格库更新频率需在一年内保持在1到12次之间，保持一定的灵活性；

5. 管理人应设定投资集中度上限，避免过度集中在单一行业；

6. 确保主题基金的业绩基准“准确、客观”反映投资风格。

此外，指引要求基金管理人建立全面的内部管理机制，覆盖产品设计、研究、投资执行和合规监控等多个环节。基金管理人需要审慎设立风格库并进行定期更新，确保合规。

针对风格库的设定和变动，管理人必须与托管人协商。如果双方在十个交易日内仍未达成一致，需向监管机构报告。

此次指引还加强了基金托管人的职能，规定托管人必须主动介入风格库审查，并对合同内容和投资方向进行严格审核。这意味着托管人将不再仅仅是被动监督，而是要积极参与。

为平稳过渡，存量主题投资基金将有24个月的整改期，以确保其符合新指引的要求。

本文转载自“财联社”，编辑：徐文强。